盡管經過長達一年的籌備，但長城汽車雄心勃勃的新能源汽車未曾出師便遭打擊。3月25日，長城汽車宣布，自2015年7月就開始籌劃的發行120億元非公開 發行股票預案宣告流產?！拌b于自2015年下半年以來資本市場波動較大，公司股價已低于確定的發行底價。截至昨日收盤，公司股價報收于9.19元?！遍L城汽車表示。

　　該決議已經經過長城汽車第五屆董事會第十八次會議審議通過，尚待股東大會審議批準。實際上，嚴格來說，長城流產的定增數目遠不止120億元。在其最初的計劃中，長城計劃募集168億元用于布局未來的發展，這也被視為長城汽車保持競爭里、走向轉型的重要一步。

　　一年前的2015年7月10日，長城汽車召開董事會，審議通過了定增預案。在當時公布的定增168億元的天量募資計劃中，有117.8億元將用于新 能源汽車項目 (包括動力系統、電機系統、變速器項目)，另有50.2億元用于智能汽車研發項目。 值得一提的是，長城汽車的定增價為43.41元/股，高于停牌前42.76元/股。

　　定增價格高于股價，顯示了長城對自己發展的信心，但在當時的資本市場環境下，外界對其定增方案并不看好。加之長城汽車長久押寶SUV這一單一業務板塊，在競品增多的情況下，被認為具有發展的結構性風險。長城的股價也基本上處于震蕩下跌之中。

　　7月13日，停牌超過一個月時間的長城汽車復牌，當天其股價上漲4.98%，但好景不長，隨后三天，長城汽車連續遭到2個跌停，復牌后第四天，長城 汽車下跌再次超過5%——這意味著在定增計劃公布之后，長城股價下降超過20%。在新能源概念火爆的2015年，長城汽車在資本市場遭遇到的“反常反應” 被認為是資本市場不看好其定增計劃。

　　而隨后，在定增公告出臺之后一個月之后，長城汽車㛑宣布削減融資計劃。2015年8月29日，長城汽車發布公告宣布，將7月宣布集資的集資計劃進行 大幅調整，核心內容就是7月份宣布的非公開發行股票募資與使用額度實施下調，具體包括總募資額度由原來的168億元人民幣下調至120億元，發行數量由原 來的38700.76萬股調整為不超過27643.4萬股。

　　同時，上市募資所得款項凈額用途相應調整，其中，將新能源汽車研發項目擬使用額由50.8億元下調至28億元，將智能汽車研發項目擬使用額由50.2億元調整為25億元。不過目前看來，長城依然高估計資本市場的接受能力。

　　長城汽車在公告中表示，此次終止定增后，公司將繼續以自有資金投入相關項目建設，若自有資金出現不足，將考慮多種融資方式籌措資金，保證項目建設的 順利進行及相關業務依照原計劃有序推進。公司此次終止定增事項不會對公司正常生產經營造成重大不利影響，且承諾自此次公告之日起三個月內不再籌劃非公開發 行A股股票事項。

　　同日長城汽車披露年報顯示，公司2015年度實現營業總收入760.33億元，同比增長21.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤80.59億元， 同比增長0.22%；基本每股收益0.883元；同時2015年末擬向全體股東每10股派現1.9元(含稅)。經濟觀察網記者注意到，長城汽車營業利潤率 下降至三年來最低。而截至3月24日收盤，公司最新股價為9.19元/股。